우량 자산에 주목 : (2024년 9월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
미국 고용 지표에서 확인된 경기 둔화 우려로 2024년 8월 글로벌 증시는 큰 폭의 조정 후 상승 마감하였습니다. 9월 기준금리 인하를 반영하여 미국 국채 금리는 단기물을 중심으로 하락했으며, 투자등급 및 하이일드 채권 가격이 동반 상승하여 채권 시장에서 감지되는 경기 하강의 우려는 아직 크지 않습니다. 미국 금리 하락으로 달러화는 주요 통화 대비 하락했으며, 금 가격은 상승 추세가 유지되었습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
지난 8월 쿼터백은 1) 자산 배분 관점에서 주식 비중을 높게 유지하고, 2) 주식 지역 배분에서 선진국과 신흥국을 고루 편입하였으며, 3) 원유를 포함한 종합 원자재에 부정적인 투자 신호를 제시하였습니다. 결론적으로 월 중 반등에 성공한 증시는 쿼터백의 투자 신호와 부합하였습니다.
9월 쿼터백의 자산 배분 포트폴리오는 ‘우량 자산에 주목’하는 전략을 적용합니다. 따라서
1) 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 유지하되,
2) 주식 지역 배분에서 신흥국 비중을 줄이고 선진국 비중을 늘리며,
3) 채권 전략에서 하이일드 채권 비중을 투자등급 이상 채권으로 이동시켜 단기적인 위험 관리를 강화합니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 2024년 9월 자산 배분 관점에서 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
이는, 1) 둔화 가능성에도 불구하고 여전히 성장세가 유지중인 경기 국면과, 2) 2026년까지 지속될 것으로 기대되는 기업 이익 모멘텀에 따른 것입니다. 주식 내 지역 배분에서 신흥국 신호를 하향하여 선진국 주식 비중을 늘리며, 선진국 내 미국 선호, 미국 주식에서 대형주, 경기민감주에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다. 한편 미국 S&P 500 지수 대비 나스닥 지수에 대한 선호를 ‘부정’으로 하향합니다.
2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 기타 선진국 대비 미국을 선호하며, 미국 국채 투자는 국채 지수 (유효듀레이션 6년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호를 제시합니다. 한편 미국 하이일드 채권에 대한 투자신호를 ‘부정’으로 하향합니다.
3) 원자재 및 기타
금에 대한 긍정 신호와 종합 원자재에 대한 ‘부정’ 투자 신호를 유지합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 발표합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
쿼터백의 리스크 시그널은 7월 하순 이후 주의 및 공포 구간에 머무르고 있습니다. 따라서 월간 자산별 투자 신호와 별개로 쿼터백의 다양한 자산 배분 포트폴리오에서 9월 중 현금 비중을 늘리는 위험 관리를 시행할 수 있습니다. (자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
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