여전한 시장의 자신감 : (2024년 7월)
01. 시장 흐름은 어땠나요?
2024년 6월 글로벌 증시는 미국 기업들의 견고한 실적 기대감과 유럽 및 중국의 경기 회복 전망에 힘입어 월간 상승하였습니다. 근원 소비자물가에서 확인된 인플레이션 압력 완화로 미국 국채 금리는 하락했으며, 투자등급 및 하이일드 채권의 신용 스프레드 역시 안정적인 수준입니다. 다만 주요 통화 대비 달러화는 강세를 기록했으며, 귀금속 가격은 하락 전환했습니다.
02 쿼터백의 자산별 신호와 투자 전략은?
지난 6월 쿼터백은 여전한 경기 확장과 기업 이익 신호에 따라, 자산 배분 관점에서 1) 주식 비중을 높게 유지하고, 2) 미국 주식 내에서 나스닥 지수를 포함한 성장주를 주력으로 편입하는 전략을 제시하였으며, 이는 지난달 시장 흐름에 부합하였습니다.
7월 쿼터백의 자산 배분 전략에서는 경기 국면, 기업 실적 그리고 시장의 위험 선호를 반영하여
1) 자산 배분 포트폴리오에서 주식 비중을 높게 편입하고
2) 미국 주식에서는 성장주, 경기민감주 선호를 유지하는 한편, 대형주에서 중소형주로 투자 신호를 변경하며
3) 금 편입을 유지하는 전략을 제시합니다.
(쿼터백 투자 시그널에 따른 자산별 변동은 포트폴리오 별로 다를 수 있습니다.)
1) 주식
쿼터백은 2024년 7월 자산 배분 관점에서 글로벌 주식에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 유지합니다.
이는, 1) 성장 속도는 느려지고 있지만 여전히 확장 중인 경기 국면, 2) 기업들의 순조로운 실적 성장 기대감 및 3) 시장의 위험 선호 유지에 따른 것입니다. 주식 내 지역 배분에서 선진국과 신흥국에 대한 중립적 배분 신호와 선진국 내 미국 선호, 미국 주식에서 성장주, 경기민감주에 대한 ‘긍정’ 투자 신호를 제시하며, 미국 대형주에 대한 선호를 중소형주로 변경합니다.
2) 채권
종합채권 지역별 신호에서는 미국 대비 기타 선진국을 선호하며, 미국 국채 투자는 국채 지수 (유효듀레이션 5.9년) 대비 짧은 듀레이션 투자 신호를 제시합니다. 이는 여전히 미 장기 국채보다 단기 국채 투자에 유리한 국면임을 시사합니다. 미국 하이일드 채권에 대한 ‘긍정‘ 투자 신호는 6월과 같습니다.
3) 원자재 및 기타
금에 대한 긍정 신호를 유지하지만 종합 원자재에 대한 투자 신호는 ‘부정’으로 하향합니다.
03 쿼터백의 일간 리스크 시그널은?
쿼터백은 매일 아침 쿼터백 홈페이지와 블로그에서 시장 위험을 지표화한 리스크 시그널을 공개합니다. 해당 시그널은, 1) 공포 → 2) 주의필요 → 3) 정상 → 4) 안심 → 5) 낙관의 5단계로 구분되며, 수치가 0%에 가까울수록 낙관, 100%에 근접할수록 공포 국면에 해당합니다.
지난 4월 위험 회피 심리 부각으로 ‘주의’ 구간까지 상승했던 쿼터백의 리스크 시그널은 6월 이후 ‘안심’ 구간에 머무르고 있습니다. ‘쿼터백 모닝콜’에서, 매일 아침 업데이트되는 리스크 시그널의 변화를 확인해보세요.
쿼터백은 시시각각 업데이트되는 거시 지표와 기업 실적, 그리고 시장 심리 데이터를 종합적으로 해석하여 자산별 투자 신호를 추출하고 고객 여러분의 자산 운용에 반영합니다. 불확실성이 높은 투자 환경에서 경기와 시장에 대한 섣부른 예단은 위험하며, 정교한 진단과 대응으로 투자 전략을 수립하는 쿼터백의 접근법에 주목하여 주십시오.
*본 자료는 구체적 상품명 및 시장자체를 추천하는 내용이 포함되어 있지 않으며, 시황∙업황의 전망 등 단순정보를 제공합니다.
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